El codigo se encarga de convertir todas las urls que aparezcan en un texto, para que puedan ser enlaces o linkeables.

Codigo:

<?php
$txt = '<p>Este seria el texto con url http://www.tutores.org el cual se autoconvertira en enlace.'; 
$txt = preg_replace( '/(http|ftp)+(s)?:(\/\/)((\w|\.)+)(\/)?(\S+)?/i', '<a href="\0">\4</a>', $txt ); 
echo $txt; 
?> 

Fuente: tutores.org