El código mediante preg_replace convierte en enlace todo texto que empiece por http://....

Explicacion:

El enlace empezará desde:
http://
https://
Ftp://
Ftps://

y concluira cuando detecte un espacio en blanco

Codigo:

<?php 
$txt = "<p>Visitanos en : http://www.tutores.org Scripts, codigos ..."; 
$txt = preg_replace( '/(http|ftp)+(s)?:(\/\/)((\w|\.)+)(\/)?(\S+)?/i', '<a href="\0">\4</a>', $txt ); 
echo $txt; 
?> 

Fuente: tutores.org