Lo que esta función consigue es disimular o esconder una direccion de email de un texto predeterminado.
La funcion lo camufla con asteriscos " ***** "
El codigo puede aplicarse a datos obtenidos de formularios, cadenas, desde base de datos, etc...

Codigo:

<?php 
$mi_mensaje = "Hola esta es mi direccion de email: ";
function esconder($mi_mensaje) 
{ 
$mi_email = strrpos($mi_mensaje,'@'); 
if($mi_email) 
{ 
$email = substr($mi_mensaje,$mi_email-5,10 ); 
$mi_mensaje =eregi_replace($email,"******",$mi_mensaje); 
} 
return $mi_mensaje; 
} 
?> 

Fuente: tutores.org